无限印钞，美国为什么还没通胀？

不知不觉，特朗普牵着美联储的小手，从降息和量化宽松开始，已经印了好个多月的钞票。

在过去的这几个月，美国财政部和美联储已总计向市场投放达13万亿美元，约合人民币88万亿的流动性。

自1982年以来，美联储降息幅度从来没有这么大过，更别说还加上7000亿美元的量化宽松。

这种规模的放水就说明美联储认为美国经济的下行的概率非常大了。

印了这么多，美国为啥不通胀？

为什么美国无限印钞，都没见到其国内通胀上升，却还呈现通缩水平。

为啥其他国家只要一印钞票，马上就会产生恶性通胀呢？

主要的原因有三点：

1金融系统吸纳大量货币

美元流向了各种金融资产，如股票、房地产等。超发的货币只有一小部分来买消费品和生产资料。

美联储大量印钞，为什么美国没有通货膨胀，美元还这么强势？

首先，我们要看资金流向了哪里：

1、一小部分资金为企业纾困，流向实体经济；

2、大部分还是流向金融机构和金融市场，还有很大一部分资金流向海外。

发生危机时，美元往往被看作是避风港，全世界对美元的需求大量增加，甚至一度出现美元荒。

美元没有因为超发而出现贬值，反而变得越来越强势。

另外，美元实际上大量流入金融市场，也就是M3。

美元M2转化率逐年降低

也就是美联储资产负债表扩张的部分，银行在美联储那里的储备金，机构货币市场基金，以及国债之类流动性投资工具。

美联储近几个月放的水，大头都流入了M3，最终去追逐纸质资产了，并没有多少流入真正与实体经济密切关联的M2。

正因为如此，美国经济当中才始终没有出现许多人都觉得是不可避免的恶性通货膨胀。

看一眼美股连年飙升的收益率就知道了。

2总需求不足

实体经济差、失业率高都会造成总需求不足，总需求不足就不会产生通胀。

就现在美国经济这个样，再看一眼那高到突破天际的失业率。

印的钱再多，美国老百姓可能也不舍得花。

3其实是对抗通缩

美联储是放水了，但这是为对抗通缩。

因为，股市跳水，油价暴跌，流动性枯竭，总需求萎缩。

美国现在是严重的通缩而不是通胀，文章开头那张图瞎眼才看不到。

而1996年之后的美元，原则上任何一年的通货膨胀率都不会超过2%的目标。

2%通货膨胀目标，1996年只是美联储内部采纳，2012年才公开对外承诺。

现在的美元，是一种年通货膨胀率不会超过2%的货币。

4全球买单

美国的经济韧性是很强的，也没有像很多公号喊的那么容易随便崩溃。

美股才跌了三分之一而已，很多所谓专家就预言美国经济崩溃